Normativa · RNRCSF · LIBRO II – ESTABILIDAD Y SOLVENCIA · TÍTULO II – RESPONSABILIDAD PATRIMONIAL · CAPÍTULO II – RESPONSABILIDAD PATRIMONIAL NETA MÍNIMA

Artículo 160.1REQUERIMIENTO DE CAPITAL POR RIESGO DE CRÉDITO – PONDERADORES EXIGIDOS

Los ponderadores por riesgo de crédito aplicables dependerán del tipo de exposición, según se establece en los numerales 1) a 12) a continuación, teniendo en cuenta las siguientes consideraciones: (a) Las exposiciones –sin importar de qué tipo sean– que estén garantizadas con bienes inmuebles, y cumplan determinadas condiciones, se ponderarán de acuerdo a lo establecido en el numeral 7). (b) Las exposiciones en moneda extranjera –frente a personas físicas y empresas de determinados sectores– tendrán un ponderador por riesgo que surge de aplicar un multiplicador de 1,5 al ponderador original previsto, según se dispone en el numeral 8). (c) Todas las exposiciones –sin importar de qué tipo sean– en situación de incumplimiento se ponderarán de acuerdo a lo establecido en el numeral 10). (d) Las exposiciones a riesgos y compromisos contingentes se regirán por lo dispuesto en el numeral 9). (e) Cuando las instituciones apliquen técnicas de mitigación de riesgo, se podrán reemplazar los ponderadores por riesgo de la contraparte, previstos en el presente artículo, por la ponderación del colateral o garante, según lo dispuesto en el artículo 160.1.1. Cuando la determinación del ponderador exigible se base en el uso de calificaciones de riesgo, deberán tenerse en cuenta las siguientes consideraciones: • Se utilizará la calificación en escala internacional. • Dichas calificaciones deberán ser emitidas por una entidad calificadora de riesgo reconocida por la SEC (Securities and Exchange Commission) de los Estados Unidos de América como NRSRO (Nationally Recognized Statistical Rating Organizations) e inscripta en el Registro del Mercado de Valores del Banco Central del Uruguay. • La calificación deberá estar referida al instrumento. En caso de que este no tenga calificación, se deberá utilizar la calificación del emisor para el largo plazo y en moneda extranjera. La calificación del instrumento no podrá utilizarse como calificación del emisor. Cuando las entidades que estén organizadas como sucursales no cuenten con calificación de riesgo, se utilizará la calificación de riesgo de su casa matriz, limitada por la calificación de riesgo del país donde las mismas se encuentren instaladas. Las calificaciones deberán revisarse como mínimo mensualmente. • Si un instrumento o emisor estuviera calificado por más de una entidad calificadora de riesgo, deberán atenderse las siguientes consideraciones: ⁻ Cuando existan calificaciones asociadas a dos ponderaciones por riesgo diferentes, se utilizará la calificación correspondiente a la ponderación por riesgo más alta. ⁻ Cuando existan calificaciones relacionadas con tres o más ponderaciones por riesgo diferentes, se tomarán las calificaciones asociadas a las dos ponderaciones por riesgo más bajas y se utilizará la correspondiente a la ponderación por riesgo más alta de estas dos. ⁻ En todos los casos, cuando para la ponderación de riesgo seleccionada existan distintas calificaciones asociadas, se utilizará la segunda mejor calificación. Cuando de la aplicación de los criterios antes señalados se puedan determinar diferentes calificaciones para un mismo emisor, se utilizará la calificación asociada a la ponderación por riesgo que corresponda o hubiera correspondido para los activos a plazos superiores a 90 días, aun cuando no se hayan asumido tales riesgos. 1) Exposiciones con gobiernos centrales y bancos centrales. 1. Gobierno Nacional y Banco Central del Uruguay. Tabla 1: Moneda Institución Nacional Extranjera Gobierno 0% 20% Nacional Banco Central 0% 0% del Uruguay 2. Gobiernos y bancos centrales extranjeros. Tabla 2: Calificación de riesgo AAA A+ hasta BBB+ BB+ Inferior Sin hasta AA- A- hasta BBB- hasta B- a B- calificar 0% 20% 50% 100% 150% 100% 2) Exposiciones con empresas del sector público. Las exposiciones frente a empresas del sector público (ESP) no pertenecientes al gobierno central, excepto frente a ESP nacionales financieras que se regirán según lo dispuesto en el numeral 4), se ponderarán según se establece a continuación. a. ESP nacionales no financieras. Tabla 3: Moneda Nacional Extranjera 20% 50% b. ESP no nacionales. Tabla 4: Calificación de riesgo AAA A+ hasta BB+ Inferior Sin hasta AA- BBB- hasta B- a B- calificar 20% 50% 100% 150% 100% 3) Exposiciones con organismos multilaterales. a. Bancos multilaterales de desarrollo. Tabla 5: Calificación de riesgo AAA BBB+ A+ BB+ hasta Inferior a Sin hasta hasta hasta A- B- B- calificar AA- BBB- 20% 30% 50% 100% 150% 100% Las exposiciones frente a los bancos multilaterales de desarrollo listados a continuación tendrán una ponderación por riesgo de 0%: ⁻ Grupo del Banco Mundial (Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo, la Corporación Financiera Internacional, la Agencia Multilateral de Garantía de Inversión y la Asociación Internacional de Fomento). ⁻ Banco Asiático de Desarrollo. ⁻ Banco Africano de Desarrollo. ⁻ Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo. ⁻ Banco Interamericano de Desarrollo. ⁻ Banco Europeo de Inversiones. ⁻ Fondo Europeo de Inversiones. ⁻ Banco Nórdico de Inversiones. ⁻ Banco de Desarrollo del Caribe. ⁻ Banco Islámico de Desarrollo. ⁻ Banco de Desarrollo del Consejo de Europa. ⁻ Facilidad Financiera Internacional para la Vacunación. ⁻ Banco Asiático de Inversión en Infraestructura. b. Otros organismos multilaterales. Las exposiciones frente al Banco de Pagos Internacionales, el Fondo Monetario Internacional, el Banco Central Europeo, la Unión Europea, el Mecanismo Europeo de Estabilidad y la Facilidad de Estabilidad Financiera Europea recibirán una ponderación por riesgo de 0%. 4) Exposiciones con instituciones de intermediación financiera del país y bancos del exterior. Las exposiciones en moneda nacional con instituciones de intermediación financiera del país tendrán una ponderación por riesgo de crédito de 20%. Cuando las mismas sean en moneda extranjera o con instituciones del exterior se aplicarán los ponderadores que correspondan según la tabla 6. Tabla 6: Calificación de riesgo Plazo AAA A+ BBB+ BB+ Inferior Sin hasta hasta hasta hasta a B- calificar AA- A- BBB- B- > 90 días 20% 30% 50% 100% 150% 100% ≤ 90 días 20% 20% 20% 50% 150% 100% 5) Exposiciones frente a empresas. Las exposiciones frente a empresas del sector no financiero privado se dividen en las categorías que se detallan a continuación. a. Financiación especializada de proyectos de inversión. Se considera “financiación especializada de proyectos de inversión” a aquella exposición en que el reembolso y respaldo del préstamo depende significativamente de las rentas generadas por el proyecto financiado, más que de la capacidad independiente de repago del prestatario. Este tipo de financiación se utiliza habitualmente para instalaciones grandes, complejas y costosas. Puede consistir en la financiación de la construcción de una nueva instalación productiva o en la refinanciación de una instalación ya existente, con o sin mejoras. Cuando se disponga de calificación de riesgo del proyecto, las ponderaciones por riesgo de crédito se basarán en la tabla 8. En caso contrario, se aplicarán ponderaciones de acuerdo a la tabla 7. Tabla 7: Tipología Ponderador Alta Fase 80% calidad Proyectos operativa Resto 100% Fase preoperativa 130% A dichos efectos, deberán considerarse las siguientes definiciones: ⁻ Fase operativa: aquella fase en que existe un flujo de caja neto positivo suficiente para cubrir las obligaciones contractuales pendientes, así como una deuda de largo plazo decreciente. ⁻ Proyecto de alta calidad: aquel proyecto en que la entidad ejecutora o administradora del proyecto posee capacidad sólida para hacer frente a sus compromisos financieros, aun cuando se produzcan cambios adversos de las condiciones económicas. Deberán cumplirse, a su vez, las siguientes condiciones: (iii) La entidad tendrá limitada su capacidad de actuar en detrimento de los acreedores (por ejemplo, no podrá emitir deuda adicional sin el consentimiento de los acreedores originales). (iv) La entidad deberá contar con recursos o mecanismos financieros suficientes para cubrir los requisitos de financiación contingente y el capital de trabajo necesario. (v) La rentabilidad del proyecto deberá estar establecida contractualmente (asegurándola, por ejemplo, un contrato de compra obligatoria). (vi) Las rentas deberán depender principalmente de un gobierno central, una ESP o una empresa con una ponderación por riesgo de hasta 75%. (vii) Las disposiciones contractuales deberán prever una elevada protección de los acreedores en caso de incumplimiento o cancelación del proyecto, cubriéndolos de las pérdidas que se deriven. (viii) Todos los activos y contratos necesarios para la explotación del proyecto deberán haberse afectado en garantía en favor de la institución. b. Exposiciones generales. Las exposiciones frente a empresas no contempladas en el literal anterior se ponderarán de acuerdo a la tabla 8. Tabla 8: Calificación de riesgo AAA BBB+ BB+ A+ hasta Inferior Sin hasta hasta hasta A- a BB- calificar AA- BBB- BB- 20% 50% 75% 100% 150% 100% En el caso de las micro, pequeñas y medianas empresas (MIPYMES) –según lo definido en el artículo 189– que no cuenten con calificación de riesgo, se aplicará lo establecido en el numeral 6) (“exposiciones minoristas”). 6) Exposiciones minoristas. Las exposiciones frente a prestatarios personas físicas o MIPYMES, sin calificación de riesgo, recibirán el tratamiento dispuesto en la tabla 9, de acuerdo con las definiciones presentadas más adelante. Tabla 9: Subcategoría Contraparte Ponderador Medio de Personas 45% Renovables pago físicas o Otros MIPYMES 75% MIPYMES 85% No renovables Personas 100% físicas Se considerarán “minoristas renovables” aquellas exposiciones que cumplan con las siguientes condiciones: 1. Producto: la exposición refiere a créditos y líneas de crédito autorrenovables (tarjetas de crédito y sobregiros autorizados), arrendamientos financieros y descuento de documentos y créditos otorgados a MIPYMES. 2. Valor de las exposiciones: la exposición agregada máxima frente a una misma contraparte no podrá superar el 1% de la responsabilidad patrimonial básica para bancos. 3. Desagregación: ninguna exposición agregada frente a una misma contraparte podrá exceder el 0,2% de la cartera minorista renovable al último día del mes anterior. Las exposiciones minoristas renovables serán consideradas “medios de pago” cuando refieran a deudores por tarjetas de crédito utilizadas como tarjetas de compra, es decir, el saldo adeudado de la tarjeta se amortiza íntegramente en cada fecha de vencimiento. 7) Exposiciones garantizadas con bienes inmuebles. Serán tratadas como exposiciones garantizadas con bienes inmuebles aquellas que cumplan con las siguientes condiciones: ⁻ Inmueble construido: el inmueble que respalde la exposición debe encontrarse íntegramente construido, con las excepciones establecidas en el literal a. “exposiciones garantizadas con bienes inmuebles residenciales”. ⁻ Fuerza legal: cualquier derecho sobre el bien inmueble deberá ser jurídicamente exigible en todas las jurisdicciones pertinentes. El acuerdo de colateral y el proceso jurídico en que se sustenta deberán permitir al banco realizar el valor del colateral en un tiempo razonable. ⁻ Derechos sobre el inmueble: primera hipoteca sobre el inmueble. En caso que la garantía no cumpla las condiciones previamente detalladas, el ponderador aplicable se determinará en función del tipo de contraparte. El ponderador por riesgo de crédito exigible dependerá del ratio “loan-to-value” (LTV). Dicho ratio debe calcularse como el monto pendiente de los préstamos garantizados por el mismo inmueble dividido el valor neto estimado de venta en remate público del referido bien, actualizado conforme las disposiciones reglamentarias vigentes del artículo 269 (Carpeta de deudores). Las exposiciones garantizadas con bienes inmuebles se dividen en las categorías que se describen a continuación. a. Exposiciones garantizadas con bienes inmuebles residenciales. Las exposiciones garantizadas con bienes inmuebles residenciales son aquellas contraídas con personas físicas que estén garantizadas con inmuebles con fines de vivienda. Podrán considerarse dentro de esta categoría los préstamos concedidos a personas físicas que estén garantizados por un inmueble residencial en construcción o por un terreno en el que se vaya a construir un inmueble residencial, siempre que el inmueble en construcción sea destinado a un máximo de cuatro familias y sea la vivienda habitual del prestatario. El préstamo a la persona física no podrá servir para financiar de forma indirecta las exposiciones para adquisición de terrenos y construcción que se describen en el literal c (“exposiciones a la adquisición de terrenos y construcción”). Los ponderadores por riesgo aplicables dependen del ratio LTV, según si el repago del crédito depende sustancialmente o no de los flujos de caja generados por el inmueble que garantiza el préstamo, atendiendo a la tabla 10. Tabla 10: LTV (**) Dependencia ≤ (50% ; (60% ; (80% ; (90% ; (*) > 100% 50% 60%] 80%] 90%] 100%] No 20% 25% 30% 40% 50% 70% Sí 30% 35% 45% 60% 75% 105% (*) “Sí” indica que el repago del crédito depende sustancialmente de los flujos de caja generados por el inmueble que garantiza el préstamo, “no” refiere al caso contrario, (**) LTV = “loan-to-value”. b. Exposiciones garantizadas con bienes inmuebles comerciales. Las exposiciones garantizadas con bienes inmuebles comerciales son aquellas garantizadas con un inmueble que no tenga fines residenciales ni se trate de exposiciones comprendidas en la financiación especializada de proyectos de inversión (numeral 5), literal a.). Cuando la amortización del préstamo no depende sustancialmente de los flujos de caja generados por el inmueble, las instituciones aplicarán una ponderación por riesgo del 60% o la ponderación por riesgo de la contraparte, si fuera inferior, a la parte de la exposición hasta el 55% del valor del inmueble, y la ponderación por riesgo de la contraparte al resto de la exposición. Los ponderadores por riesgo aplicables dependerán del ratio LTV cuando el repago del crédito depende sustancialmente de los flujos de caja generados por el inmueble que garantiza el o los préstamos, atendiendo a la tabla 11. Tabla 11: LTV (**) ≤ 60% (60% ; 80%] > 80% 70% 90% 110% (**) LTV = “loan-to-value” c. Exposiciones a la adquisición de terrenos y construcción. Esta categoría incluye préstamos a empresas o desarrolladores de inmuebles para la construcción de inmuebles residenciales o comerciales o para la adquisición de terrenos con fines de construcción. Estas exposiciones recibirán un ponderador por riesgo de crédito de 150%, excepto cuando existan contratos de pre venta o pre arrendamiento que representen al menos el 50% del costo total del proyecto, en cuyo caso se aplicará un ponderador de 100%. Dichos contratos deben ser legalmente celebrados y el comprador o arrendatario debe haber formalizado un depósito en efectivo que perderá en caso de resolución del contrato. 8) Multiplicador para exposiciones en moneda extranjera. En el caso de exposiciones en moneda extranjera, frente a personas físicas y empresas del sector no financiero –con excepción de aquellas abarcadas por el numeral 2 (“exposiciones con empresas del sector público”)–, se deberá aplicar un multiplicador de 1,5 a la ponderación por riesgo de crédito que surge de aplicar lo establecido en los restantes numerales (ponderador original). El ponderador que deberá aplicarse (ponderador final), será igual al mínimo entre una vez y medio el ponderador original y 150%: Donde, ⁻ = ponderador por riesgo de crédito final. ⁻ = ponderador por riesgo de crédito original. Se encuentran exceptuadas de esta exigencia: 1) Las exposiciones frente a empresas pertenecientes a los sectores de actividad detallados en las instrucciones que se impartirán por la Superintendencia de Servicios Financieros, considerando su generación de ingresos en moneda extranjera. 2) Las exposiciones frente a empresas que cuenten con calificación de riesgo en los términos dispuestos en el presente artículo. 3) Las exposiciones frente a empresas que cuenten con coberturas financieras frente al riesgo de tipo de cambio procedente del descalce entre la moneda en que se denomina el préstamo y la de los ingresos del prestatario contratadas con la propia institución de intermediación financiera, las que deben cubrir los plazos de los préstamos con independencia del número de coberturas utilizadas. 9) Riesgos y compromisos contingentes. Los “riesgos y compromisos contingentes” comprenden las operaciones o compromisos en que la institución asume un riesgo de crédito al obligarse ante terceros a efectuar un pago o desembolso que deberá ser recuperado de sus clientes frente a la ocurrencia de un hecho futuro. Los riesgos y compromisos contingentes –previo a ser ponderados– se convertirán en equivalentes de crédito mediante la utilización de factores de conversión de crédito (FCC). El FCC expresa la probabilidad de que los riesgos y compromisos contingentes se conviertan en una posición dentro de balance. El ponderador por riesgo de crédito exigible dependerá del tipo de contraparte. Tipos de riesgos y compromisos contingentes: a. Operativa de organización y administración de agrupamientos, círculos cerrados y consorcios. b. Líneas de crédito de libre disposición. Montos no utilizados de líneas de crédito que permiten a los clientes hacer uso del crédito sin decisiones previas por parte de la institución. c. Líneas de crédito de libre disposición con cancelación inmediata. Líneas de crédito de libre disposición, definidas en el numeral anterior, que la institución pueda cancelar unilateralmente en cualquier momento y sin previo aviso, o para los que se contemple su cancelación automática según las condiciones contractuales establecidas entre las partes. d. Riesgos y compromisos contingentes originados por la constitución de garantías de mantenimiento de propuesta y cumplimiento de licitaciones ante organismos públicos. e. Cartas de crédito de operaciones de circulación de mercancías. Riesgos que surgen, tanto al banco emisor como al banco confirmador, de cartas de crédito comercial autoliquidables con un período de vencimiento inferior a un año, procedentes de operaciones de circulación de mercancías (por ejemplo, las cartas de crédito documentarias o del exterior confirmadas). Incluye las cartas de créditos documentarias emitidas por el banco, que aún no han sido negociadas. f. Avales y fianzas. Avales, cartas de crédito standby, garantías independientes a primera demanda y fianzas solidarias otorgadas. g. Otros riesgos y compromisos contingentes. Riesgos y compromisos contingentes no contemplados en los numerales previos (a. a f.). Para calcular las exposiciones contingentes, se debe considerar los FCC establecidos en la tabla 12. Tabla 12: Tipo de exposición FCC Operativa de organización y administración de 1 0% agrupamientos, círculos cerrados y consorcios Líneas de crédito de libre disposición con cancelación 2 10% inmediata Cartas de crédito de operaciones de circulación de 3 20% mercancías 4 Otras líneas de crédito de libre disposición 40% Riesgos contingentes originados por la constitución de 5 garantías de mantenimiento de propuesta y 50% cumplimiento de licitaciones ante organismos públicos 6 Avales y fianzas 100% 7 Otros riesgos y compromisos contingentes 100% 10) Exposiciones en situación de incumplimiento. La parte no garantizada, es decir, aquella que no cuente con garantías admisibles según lo dispuesto en el artículo 160.1.1, de un crédito vencido –según la definición dada en las normas contables dispuestas por la Superintendencia de Servicios Financieros– tendrá un ponderador por riesgo de crédito de 100%, excepto cuando las provisiones asignadas a estos créditos representen menos del 20% de la exposición, en cuyo caso corresponderá aplicar un ponderador de 150%. Cuando se trate de exposiciones garantizadas con bienes inmuebles residenciales, donde el repago del crédito no depende sustancialmente de los flujos de caja generados por el inmueble que garantiza el préstamo, se aplicará, en todos los casos, un ponderador de 100%. 11) Exposiciones frente a titulizaciones. Las ponderaciones por riesgo de crédito de las exposiciones frente a titulizaciones de las instituciones de intermediación financiera se determinarán en función del tipo de titulización de que se trate: tradicional, sintética o retitulización. Una titulización tradicional es una estructura en la que se utilizan flujos de fondos procedentes de un conjunto de activos subyacentes para atender el servicio de - por lo menos - dos posiciones de riesgo estratificadas o tramos con distinto grado de riesgo de crédito o preferencia. La preferencia de los tramos determina la distribución de pérdidas durante su período de vigencia. Una titulización sintética es una estructura con - por lo menos - dos posiciones de riesgo estratificadas o tramos con distinto grado de riesgo de crédito o preferencia, en la que el riesgo de crédito de un conjunto de activos subyacentes se transfiere, total o parcialmente, a través de la utilización de garantías o derivados de crédito. La retitulización es una estructura en la cual el riesgo asociado a un conjunto de activos subyacentes está segmentado y, por lo menos, uno de ellos es una titulización. Los activos subyacentes a ser titulizados pueden incluir, entre otros, créditos, bonos de titulización de activos, bonos de titulización hipotecaria, obligaciones negociables y acciones. La exposición a los riesgos de una titulización tradicional o retitulización a que refiere este artículo surge de la tenencia por parte de una institución de intermediación financiera de valores emitidos en el marco de la titulización o retitulización. La exposición a los riesgos de una titulización sintética proviene del otorgamiento de garantías o venta de derivados de riesgo de crédito por parte de la institución de intermediación financiera a la entidad originante de la titulización. A efectos de determinar las ponderaciones por riesgo de crédito de las exposiciones frente a titulizaciones, se deberán calcular las siguientes variables: • Punto de unión del tramo (A): representa el umbral a partir del cual las pérdidas del conjunto de activos subyacentes comenzarán a asignarse a la posición de titulización mantenida por la institución. Es el mayor valor entre 0 y el ratio entre el saldo de todos los activos subyacentes menos el saldo de todos los tramos con preferencia o de igual prelación respecto del tramo al que está expuesta la institución (incluido este tramo) y el saldo de todos los activos subyacentes de la titulización. • Punto de separación del tramo (D): constituye el umbral a partir del cual las pérdidas del conjunto de activos subyacentes resultarán en una pérdida completa del principal del tramo o posición de la entidad. Es el mayor valor entre 0 y el ratio entre el saldo de los activos subyacentes menos el saldo de los tramos con preferencia respecto del tramo al que está expuesta la entidad y el saldo de todos los activos subyacentes de la titulización. • Tramo preferente: La exposición es considerada a un tramo preferente cuando dicho tramo se sitúa en el primer lugar a los efectos de prelación en los correspondientes pagos. • Vencimiento del tramo (M): es el vencimiento residual efectivo - en años -calculado de la siguiente forma: Donde CFt representa los flujos de efectivo (principal, intereses y comisiones) pagaderos contractualmente por la entidad originante de la titulización en el período t. Los pagos contractuales deben ser incondicionales. Si las fechas de pago contractuales incondicionales no estuvieran disponibles, se utilizará el vencimiento legal final. Si el valor que resulta de la fórmula fuera inferior a 1 deberá considerarse M = 1 y si el valor fuera mayor a 5, deberá considerarse M = 5. Para las exposiciones frente a titulizaciones tradicionales deberán considerarse los ponderadores de riesgo detallados en la tabla 13, los que deberán ajustarse según se indica más adelante. Tabla 13: Tramo preferente Tramo no preferente Calificación de Vencimiento del tramo riesgo del tramo 1 año 5 años 1 año 5 años Ponderador (%) AAA 15 20 15 70 AA+ 15 30 15 90 AA 25 40 30 120 AA- 30 45 40 140 A+ 40 50 60 160 A 50 65 80 180 A- 60 70 120 210 BBB+ 75 90 170 260 BBB 90 105 220 310 BBB- 120 140 330 420 BB+ 140 160 470 580 BB 160 180 620 760 BB- 200 225 750 860 B+ 250 280 900 950 B 310 340 1050 1050 B- 380 420 1130 1130 CCC- a CCC+ 460 505 1250 1250 < CCC- 1250 1250 1250 1250 Sin calificación 1250 1250 1250 1250 Para vencimientos entre 1 y 5 años, dichos ponderadores deberán ajustarse interpolando en forma lineal los valores de la tabla. En el caso de los tramos no preferentes, el ponderador dependerá del tamaño relativo del tramo en relación al total de activos subyacentes de la titulización (T) del tramo, de acuerdo con la siguiente fórmula: Donde, ⁻ = ponderador por riesgo de crédito para tramos no preferentes. ⁻ = ponderador por riesgo de crédito ajustado por vencimiento. ⁻ , siendo “D” el punto de separación del tramo y “A” el punto de unión del tramo. En caso que se trate de exposiciones frente a titulizaciones sintéticas o retitulizaciones, el ponderador será 1250%. 12) Otras exposiciones. La ponderación por riesgo para el resto de los activos será del 100%, excepto en los siguientes casos, en los que se aplicará una ponderación de: ⁻ 0%: i) Caja y oro. ii) Cheques y otros documentos para compensar. iii) Bienes a dar a consorcistas, siempre que su plazo de tenencia no supere el año contado desde la fecha de su incorporación al patrimonio. iv) Activo fiscal por impuesto corriente. ⁻ 150%: Cuotapartes, en moneda nacional y moneda extranjera, de fondos de inversión apalancados (aquellos que utilizan créditos o instrumentos derivados, de tal modo que el monto de las inversiones supera el monto del patrimonio del fondo). ⁻ 250%: Importe correspondiente a los activos por impuestos diferidos que surjan por diferencias temporarias no deducido del capital común, de acuerdo con lo establecido en el artículo 154.3.

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la fuente no lo dice; el texto es el de la copia consultada el 11 de octubre de 2026

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Circular 2.461

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Recopilación de Normas de Regulación y Control del Sistema Financiero

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https://www.bcu.gub.uy/Acerca-de-BCU/Paginas/Recopilacion-de-normas.aspx

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