Normativa · RNRCSF · LIBRO II – ESTABILIDAD Y SOLVENCIA · TÍTULO II – RESPONSABILIDAD PATRIMONIAL · CAPÍTULO II – RESPONSABILIDAD PATRIMONIAL NETA MÍNIMA

Artículo 168REQUERIMIENTO DE CAPITAL POR RIESGO DE ACCIONES – FORMA DE CÁLCULO

El requerimiento de capital por riesgo de acciones será equivalente a la suma de los requerimientos de capital por: - riesgo específico, proveniente de eventuales movimientos adversos de precios originados en factores relacionados con los emisores de los instrumentos, - riesgo general, proveniente de eventuales movimientos adversos de precios originados por el mercado en su conjunto, - riesgo gamma y vega de opciones sobre acciones, proveniente de la no linealidad y asimetría de dichos instrumentos. Cuando la institución tenga cuotapartes en fondos de inversión que integren la cartera de negociación de acuerdo con lo establecido en el artículo 162, los activos sujetos a riesgo de acciones en los que invierta el fondo se tratarán como si fueran exposiciones directas, teniendo en cuenta la cuotaparte que la institución posea en el total del fondo de inversión. Dichos activos se considerarán en conjunto con las demás exposiciones mantenidas por la institución y, a efectos del cálculo del requerimiento de capital, se aplicará lo dispuesto en el presente artículo. Cuando el objetivo establecido en el reglamento del fondo de inversión sea reproducir la composición y el rendimiento de un índice generado externamente y se observe una correlación mínima de 0,9 entre las variaciones diarias de los precios del fondo de inversión y el índice, durante un período mínimo de 6 (seis) meses, se considerará que la institución mantiene posición en dicho índice. Riesgo específico El requerimiento de capital por riesgo específico se aplicará a las posiciones netas - en valor absoluto - de cada uno de los instrumentos a que refiere el artículo 167. A efectos de determinar la posición neta en una acción se considerará: - la posición contado; - la posición en instrumentos financieros derivados lineales, que será activa si el contrato otorga el derecho a recibir la acción y pasiva si se asume la obligación de entregarla; - la posición en opciones, que será activa si se trata de opciones adquiridas de compra o emitidas de venta sobre la acción; y pasiva si se trata de opciones adquiridas de venta o emitidas de compra sobre la misma. Se considerará la posición delta equivalente, que se obtendrá multiplicando el precio de mercado de la acción por un factor delta que mide la variación en el precio de la opción como consecuencia de un cambio en el precio del subyacente. El factor delta de opciones se calculará utilizando modelos comúnmente aceptados o algún otro propuesto por la institución, el que deberá ser aprobado por la Superintendencia de Servicios Financieros. Las posiciones en moneda extranjera se valuarán en moneda nacional, en la forma prevista en el artículo 514. Las posiciones en acciones tendrán un requerimiento de capital por riesgo específico de 8%. Las posiciones en un índice que comprenda un portafolio diversificado de acciones tendrán un requerimiento de capital por riesgo específico de 2%. Riesgo general El requerimiento de capital por riesgo general se aplicará a las posiciones netas en un mercado de acciones en particular. La posición neta en un mercado se calcula como la diferencia entre las posiciones activas y pasivas en el mismo. Las posiciones en acciones y en índices de acciones tendrán un requerimiento de capital por riesgo general de 8%. Riesgo gamma y vega de opciones El requerimiento de capital por riesgo gamma y vega de opciones sobre acciones se calculará de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 171.

Rige desde

30 de diciembre de 2021

Redacción dada por

Circular 2.397

Copia

Recopilación de Normas de Regulación y Control del Sistema Financiero

Texto oficial

https://www.bcu.gub.uy/Acerca-de-BCU/Paginas/Recopilacion-de-normas.aspx

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