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Artículo 2026/174EMPRESAS DE SEGUROS – Cálculo del requerimiento de capital por riesgos

Montevideo, 26 de agosto de 2026 COMUNICACION N°2026/174 Ref: EMPRESAS DE SEGUROS – Cálculo del requerimiento de capital por riesgos Se pone en conocimiento del mercado que la Superintendencia de Servicios Financieros, adoptó con fecha 26 de agosto 2026 la resolución SSF N° 2026-555. JUAN PEDRO CANTERA Superintendente de Servicios Financieros 2024-50-1-02366 Diagonal Fabini 777 - C.P. 11100 - Tel.: (598 2) 1967 - Montevideo, Uruguay - www.bcu.gub.uy 1 RR-SSF-2026-555 Fecha: 26/08/2026 14:27:06 COMUNICACIÓN N°2026/174 SUPERINTENDENCIA DE SERVICIOS FINANCIEROS – RESOLUCIÓN SUPERINTENDENCIA DE SERVICIOS FINANCIEROS VISTO: Los requerimientos de capital por riesgos catastróficos para empresas de seguros introducidos por la Circular N° 2494 de fecha 2 de enero de 2026. RESULTANDO: I) Que la mencionada Circular incorporó requerimientos de capital por riesgos técnicos de seguros, incluyendo el riesgo catastrófico para seguros de daños patrimoniales y para las personas. II) Que por medio de dicha normativa se definieron las fórmulas para el cálculo de los distintos requerimientos, correspondiendo complementarla con la reglamentación de los factores aplicables a riesgos catastróficos. III) Que se llevó a cabo un proceso de solicitud de información a las empresas aseguradoras sobre los peores eventos registrados en sus carteras para calibrar los factores de riesgo. IV) Que la propuesta normativa para atender la reglamentación referida en RESULTANDO II), fue puesta a consulta de las instituciones supervisadas y del público en general con fecha 8 de junio de 2026, venciendo el plazo para la recepción de comentarios el 6 de julio de 2026. V) Que se recibieron comentarios de la Asociación Uruguaya de Empresas Aseguradoras (AUDEA), mediante los cuales solicita la explicación del fundamento de algunos factores y formula algunas consultas. CONSIDERANDO: I) Que los comentarios recibidos de la industria evidenciaron el valor que tiene para el regulador el proceso de consulta pública. II) Que resulta necesario emitir la Comunicación reglamentaria que fije los factores a utilizar en el cálculo de cada componente del riesgo catastrófico, considerando que la citada Circular distingue, dentro de los daños patrimoniales, entre eventos naturales (tormenta de viento, inundación, granizo y sequía) y eventos provocados por el hombre (responsabilidad civil de automóviles, aviación, incendio, responsabilidad civil y crédito y caución); así como los riesgos para los seguros para las personas (mortalidad, accidente masivo y pandemia). III) Que dada la disponibilidad de datos para calibrar los factores de riesgo, se optó por ajustar los factores correspondientes a eventos naturales, por considerarse que presentan mayores particularidades, manteniéndose para el resto de los riesgos catastróficos los supuestos establecidos en Solvencia II. RR-SSF-2026-555 Fecha: 26/08/2026 14:27:06 IV) Que los factores propuestos se adicionarán a los previstos COMUNICACIÓN en la N°2026/174 Comunicación N° 2026/002 del 5 de enero de 2026, de modo que la nueva Comunicación reglamentaria sustituirá íntegramente a la anterior, consolidando en un único cuerpo normativo todos los factores aplicables para la determinación de los requerimientos de capital. ATENTO: A lo dispuesto en el literal A) del artículo 38 de la Ley Nro. 16.696 del 30 de marzo de 1995 en la redacción dada por el artículo 694 de la Ley Nro. 20.446 del 16 de diciembre de 2025 y a los informes emitidos por esta Superintendencia de Servicios Financieros en el expediente 2024-50-1-02366. EL SUPERINTENDENTE DE SERVICIOS FINANCIEROS RESUELVE: 1. Establecer que las empresas de seguros, a efectos del cálculo del requerimiento de capital por riesgos, establecido en los artículos 21 y subsiguientes de la Recopilación de Normas de Seguros y Reaseguros a regir desde el 1 de enero de 2028, deberán ajustarse a las siguientes disposiciones: 1) Requerimiento de capital por riesgo de mercado – Factores a aplicar Tabla 1: Artículo Riesgo Nomenclatura Factor 21.2 Tasa de interés Sit 200 puntos básicos (*) 21.3 Acciones FA 49% 21.4 Tipo de cambio Fi 30 % 21.5 Reajuste F 9% 21.6 Spread FSPi 2 niveles 21.7 Inmuebles FINM 25% (*) Cuando la tasa de interés esté por debajo del 2%, la tasa afectada por el shock en el escenario a la baja será igual al 0%. RR-SSF-2026-555 Fecha: 26/08/2026 14:27:06 COMUNICACIÓN N°2026/174 2) Requerimiento de capital por riesgo de spread y contraparte – Factores a aplicar Tabla 2: Artículos 21.6 (Spread) y 21.8, Numeral 1) (Contrapartes con calificación crediticia) Calificación Probabilidades de riesgos de (o incumplimiento equivalente) (bps) AAA 0,29 AA+ 1,1 AA 1,71 AA- 2,65 A+ 4,12 A 6,39 A- 9,92 BBB+ 15,4 BBB 23,89 BBB- 37,04 BB+ 57,39 BB 88,82 BB- 137,23 B+ 211,46 B 324,52 B- 494,98 CCC+ 748,06 CCC 1.115,34 CCC- 1.631,16 CC 2.323,16 C 4.217,99 Las calificaciones de riesgo deberán ser emitidas en escala internacional por alguna entidad calificadora de riesgo reconocida por la SEC (Securities and Exchange Commission) de los Estados Unidos de América como “Organizaciones de Clasificación Estadística Reconocidas Nacionalmente” (NRSRO - Nationally Recognized Statistical Rating Organizations) o por entidades inscriptas en el Registro del Mercado de Valores. Para valores emitidos localmente que no cuenten con calificación en escala internacional, se aceptará la utilización de calificaciones en escala local. RR-SSF-2026-555 Fecha: 26/08/2026 14:27:06 Tabla 3: COMUNICACIÓN N°2026/174 Artículo 21.8 – Numeral 2) Contrapartes sin calificación crediticia FSC1 90% FSC2 15% Según ratio FSCi (**) de solvencia (Tabla 4) (**) con i distinto de 1 o 2. Tabla 4: Artículo 21.8 – Numeral 2) – Contraparte con empresas aseguradoras locales Ratio de Superior 175% 150% 125% 122% 100% 95% Inferior Solvenci a 196% a 75% a (*) FSCi 0,01% 0,05% 0,1% 0,2% 0,24% 0,5% 1,2% 4,2% Cuando el ratio de solvencia se sitúe entre los coeficientes de solvencia especificados anteriormente, el valor de la probabilidad de impago se interpolará linealmente a partir de los coeficientes de solvencia y probabilidades de impago más próximos especificados en la tabla anterior. 3) Requerimiento de capital por riesgos técnicos de seguros - Factores a aplicar Tabla 5: Desviaciones típicas del riesgo de prima y de reserva del seguro de daños patrimoniales Artículos 21.9.1.1 y 21.9.1.2 Desviación Desviación Segmento (rama o subrama) típica del riesgo típica del riesgo de prima (σpi) de reserva (σri) 1 Incendio 14% *NPi 15% 2 Vehículos 5% *NPi 8% 3 Hurto y riesgos similares 8% *NPi 9% 4 Responsabilidad civil 9% *NPi 10% 5 Caución 12%*NPi 15% 6 Transporte 5%*NPi 6% 7 Rurales 8%*NPi 9% 8 Ingeniería 8%*NPi 9% 9 Todo riesgo operativo 8%*NPi 13% 10 Otros riesgos 10%*NPi 11% RR-SSF-2026-555 Fecha: 26/08/2026 14:27:06 COMUNICACIÓN N°2026/174 Tabla 6: NPi por rama y sub rama Segmento (Rama o sub rama) NPi 1 Incendio 0.8 2 Vehículos 0.8 3 Hurto y riesgos similares 0.8 4 Responsabilidad civil 0.8 5 Caución 1 6 Transporte 1 7 Rurales 1 8 Ingeniería 1 9 Todo riesgo operativo 1 10 Otros riesgos 1 FACTOR DE AJUSTE DE REASEGURO NO PROPORCIONAL (NP) – CONDICIONES Los reaseguros no proporcionales de exceso de pérdida para una rama o sub-rama podrán ser considerados a efectos de aplicar el factor de ajuste de reaseguro no proporcional (NPi), si cumplen las siguientes condiciones: a) Proporcionan una completa indemnización por pérdidas que superen una retención específica con o sin límite. b) Cubren todo siniestro asegurado por la cedente durante los siguientes 12 meses. Adicionalmente, podrán ser considerados aquellos reaseguros que cubran al seguro directo cuyo período de vigencia remanente a la fecha de cálculo de capital basado en riesgos sea inferior a un año cuando: En las políticas y procedimientos de gestión de riesgo de reaseguro, estén claramente establecidos los lineamientos de seguimiento y renovación de dichos contratos. i. La frecuencia de renovación de contratos de reaseguro no sea mayor a semestral. ii. La renovación del contrato de reaseguro no dependa de ningún hecho futuro ajeno al control de la compañía. Si esto ocurriera, deberán documentarse claramente las condiciones en los lineamientos de seguimiento y renovación referidos en el punto i. iii. La renovación del contrato de reaseguro sea realista, lo que la compañía deberá demostrar en función de la historia de renovación que haya realizado anteriormente, y coherente con su plan de negocios y nivel de tolerancia al riesgo. iv. El riesgo de que el contrato de reaseguro no pueda renovarse debido a ausencia de liquidez en el mercado reasegurador no sea significativo. RR-SSF-2026-555 Fecha: 26/08/2026 14:27:06 COMUNICACIÓN N°2026/174 c) Cuando el reaseguro contratado permita un número suficiente de reinstalaciones, es decir, que dadas las características del riesgo cubierto (frecuencia de ocurrencia), permita cubrir un año de exposición. La compañía deberá evaluar la suficiencia y tener a disposición de la SSF sus criterios de evaluación. d) Cuando el reaseguro contratado se aplique a los siniestros brutos o netos de cobertura por contratos de reaseguro proporcional. Tabla 7: Matriz de correlación del riesgo de prima y de reserva del seguro de daños patrimoniales Artículo 21.9.1.1 y Artículo 21.9.1.2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 1 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.50 0.50 2 0.25 1 0.5 0.50 0.25 0.50 0.25 0.25 0.25 0.50 3 0.25 0.5 1 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.50 4 0.25 0.50 0.25 1 0.50 0.25 0.25 0.25 0.25 0.50 5 0.25 0.25 0.25 0.50 1 0.25 0.25 0.25 0.25 0.50 6 0.25 0.25 0.50 0.25 0.25 1 0.25 0.25 0.25 0.50 7 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 1 0.25 0.25 0.50 8 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 1 0.50 0.50 9 0.50 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.50 1 0.50 10 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 1 Tabla 8: Riesgo catastrófico Seguros de daños patrimoniales Artículo Riesgo Nomenclatura Factor 21.9.1.3 – 1.1 Tormenta de viento Qtv 0,02% 21.9.1.3 – 1.2 Inundación Qin 0,05% 21.9.1.3 – 1.3 Granizo Qg 0,02% 21.9.1.3 – 1.4 Sequía Qs 50% 21.9.1.3 – 2.1 Responsabilidad civil Qm UI 1.200.000 de automóviles L 15.000 21.9.1.3 – 2.3 Concentración de Qinc 50% incendio RR-SSF-2026-555 Fecha: 26/08/2026 14:27:06 COMUNICACIÓN N°2026/174 Tabla 9: Desviaciones típicas del riesgo de prima y de reserva de los seguros para las personas que no generan reservas matemáticas Artículo 21.9.2.1 (numerales 1. y 2.) Segmento (rama o subrama) Desviación Desviación típica del riesgo típica del riesgo de prima de reserva 1 Vida individual 11% 14% 2 Vida colectivo 5% 10% 3 Accidentes personales 5% 10% 4 Salud 12% 15% 5 Varios 12% 15% Tabla 10: Matriz de correlación del riesgo de prima y de reserva de seguros para las personas que no generan reservas matemáticas Artículo 21.9.2.1 (numerales 1. y 2.) 1 2 3 4 5 1 1 0.50 0.25 0.50 0.50 2 0.50 1 0.25 0.50 0.50 3 0.25 0.25 1 0.25 0.50 4 0.50 0.50 0.25 1 0.50 5 0.50 0.50 0.50 0.50 1 Tabla 11: Seguros para las personas Artículo Riesgo Factor 21.9.2.2 Mortalidad 15% 21.9.2.3 Longevidad 20% Tabla 12: Riesgo catastrófico - Seguros para las personas Artículo Riesgo Nomenclatura Factor 0,15 puntos 21.9.2.4 – 1. Mortalidad porcentuales Accidente 21.9.2.4 – 2. r 0,30% masivo 21.9.2.4 – 3. Pandemia p 0,000075 RR-SSF-2026-555 Fecha: 26/08/2026 14:27:06 Tabla 13: COMUNICACIÓN N°2026/174 Tabla de sucesos Artículo 21.9.2.4 – 2. Requerimiento de Capital por riesgo de Accidente Masivo Xe – Ratio de personas que se verán afectadas por el tipo de Suceso de tipo e suceso e como resultado del accidente Muerte causada por un accidente 10% Discapacidad permanente causada por 1,5% un accidente Discapacidad que dura diez años 5% causada por un accidente Discapacidad que dura doce meses 13,5% causada por un accidente Tratamiento médico como consecuencia 30% de accidente Tabla 14: Utilización de asistencia sanitaria Artículo 21.9.2.4 – 3. Requerimiento de Capital por riesgo de Pandemia Hh – Ratio de personas con Tipo de asistencia sanitaria-h síntomas clínicos que utilizará la asistencia sanitaria-h Hospitalización 1% Consulta a un médico 20% No se recurrió a asistencia médica formal 79% 2. VIGENCIA: Las modificaciones dispuestas precedentemente regirán a partir del 1° de enero de 2028. Se deja sin efecto la resolución puesta en conocimiento por medio de la Comunicación N°2026/002 de 5 de enero de 2026. 3. Poner en conocimiento la resolución mediante Comunicación. JUAN PEDRO CANTERA Superintendente de Servicios Financieros Exp. 2024-50-1-02366 Publicable: Si - Firmante: JUAN PEDRO CANTERA SENCIÓN

Rige desde: la fuente no lo dice; el texto es el de la copia consultada el 11 de octubre de 2026
Copia: Comunicación 2026/174
Texto oficial: https://www.bcu.gub.uy/Comunicados/seggco26174.pdf

Banco Central del Uruguay, www.bcu.gub.uy, información regulatoria pública. Condiciones de uso: https://www.bcu.gub.uy/Paginas/Condiciones-de-uso.aspx. Cambios de finterlace: el texto se extrajo del PDF y se partió en artículos. No se cambió ninguna palabra del texto. Fuentes y licencias.

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